美联储最新立场:鲍威尔暗示短期内不调整利率

鲍威尔暗示短期内不调整利率，关税政策带来通胀与增长双重风险

📅 发布时间：2025年4月4日
📍 来源：美联储主席杰罗姆·鲍威尔在弗吉尼亚州阿灵顿商业记者会议讲话
🎯 关键词：美联储、关税、通胀预期、利率政策、特朗普政府

一、核心观点速览

二、讲话要点详解

1. 对关税政策的反应：高度不确定性成为政策主轴

鲍威尔明确指出，特朗普政府本周三宣布的新一轮全面性10%关税措施使得美联储面临“前所未有的不确定性”。

“我们不会在尚不清楚关税最终影响前贸然行动。”

他指出，此次关税规模远超市场预期，其通胀传导路径和持续性具有挑战性，美联储需要“等待更清晰的经济信号”才能制定合适的政策反应。

2. 对通胀的表态：关注预期管理与传导机制

• 当前核心通胀为2.8%，仍高于美联储2%的长期目标；

• 尽管通胀有回落迹象，但关税可能导致持续的物价压力；

• 美联储关注关税对通胀预期的影响，担心**“一次性价格冲击演变为结构性通胀”**。

“保持长期通胀预期稳定，是我们的首要责任。”

3. 对经济增长的评估：经济基本面依然稳健但风险上升

• 劳动力市场仍“健康”，美国经济“总体表现良好”；

• 但消费者对未来经济增长的信心出现回落，消费意愿受到压制；

• 若主要贸易伙伴实施反制措施，可能进一步压制出口与投资。

4. 关于货币政策前瞻：政策路径保持灵活性

• 鲍威尔未给出具体加息或降息预期，强调**“观望”与“数据依赖”**；

• 表态反驳特朗普关于“政治操弄”的言论，坚称联储政策独立；

• 当前市场已完全计价美联储将在6月开始降息，全年降息幅度达100个基点。

“现在判断未来政策路径仍为时过早。”

三、市场影响与策略启示